2023年4月19日,“香港SPAC上市与合并,SPAC2.0版本建议高峰论坛”在香港顺利举行,美国联合商业协
会副主席、中小企业海外上市资本集团特别顾问、具有“亚洲SPAC教父”之称的王干文主席受邀参加此次
会议。在会议上王主席针对目前的香港SPAC发展现状及相关上市规则,提出了多项切实可行的建议,
意在提高香港SPAC吸引力,从而促进行业良性发展。
王干文主席认为,当前香港SPAC面临的窘境是投资者进场受限、市场对投资者吸引力不够、发起人利益过
重但进场困难、以及目标公司隐性成本高但上市效率没有保障等问题。对于目前的香港SPAC发展现状,王
主席提出了多项针对性建议,包括允许普通投资者参与SPAC认购及交易,取消发起人的提成权(earn-out
right)及鼓励权证采取现金权等,并建议允许SPAC并购交易和落实PIPE投资同步推进,以吸引更多的优质
并购目标。
王干文主席表示,提出香港SPAC2.0版的建议,与港交所当前对香港SPAC的整体定位并不冲突,港交所旨在
引进优质的发起人,增加并购目标估值的约束机制以及规范并购交易等做法,正是过往美国SPAC所欠缺或不
足的。目前需要检视、优化和完善的是—如何令投资者、发起人和目标公司的利益和诉求得到平衡和兼顾,
进而吸引其参与其中;以及需要在不降低市场整体质素的基础之下,吸引更多的优质目标公司快速上市融
资,最终体现SPAC的独特优势。
香港SPAC落地一年多来发展不尽如预期。截至目前,共有14家香港SPAC递表,中间只有5家获批上市,去年
第二季度后仅有1家香港SPAC新增发起。已上市的5家香港SPAC在上市后成交量偏低,目前亦均未公布并购交
易。王干文主席在会议上公布的建议与现有香港SPAC整体定位并不冲突,并可以恰到好处地提升其吸
引力。此次会议结束后,王主席及其团队将进一步收集更多专业意见,并尽快形成建议报告呈交给香
港交易所,为行业更好更快发展贡献力量。