近期，毛大庆创办的联合办公企业优客工场通过SPAC登陆纳斯达克，使“SPAC”一词再次跃入大众视野，引发媒体及行业的强烈关注，在创业者和投资机构中形成热烈讨论，也为更多计划或正在赴美上市的中概企业打开了一个新思路。SPAC，这是一种不同于传统IPO的上市路径。

SPAC是什么？

SPAC（Special Purpose Acquisition Company）直译为“特殊目的并购公司”。SPAC目前是美国资本市场特有的一种上市方式，与“IPO上市”和“借壳上市”有所不同，其创新之处在于，先行募集资金造壳，然后在没有关联关系的前提下与目标进行合并，最终使并购标的成为美国主板上市公司。美联商汇（亚洲）资本集团作为亚洲最早参与发起SPAC的团队之一，十分欣慰地看到更多的企业和机构关注并参与进来，借助SPAC完成在国际资本市场的华丽蜕变。  

据媒体报道，美国当地时间7月6日，联合办公运营商「优客工场」宣布完成与SPAC Orisun Acquisition Corp.达成合并协议。合并后，双方将以新的股票代码在纳斯达克挂牌交易，同时优客工场当前的管理团队会继续运营新公司，合并完成后新公司的价值将为7.69亿美元。  

  同期有消息传来，百度持股的激光雷达传感器研发商Velodyne Lidar也传来消息，预计将于2020年第三季度完成与SPAC Graf Industrial Corp达成合并协议，合并后的公司预计市值为18亿美元。合并后的公司仍将以股票代码VLDR在纽交所挂牌交易。  

优客工场不是中概企业今年首个通过SPAC上市的案例。此前，美联英语通过SPAC上市登陆纳斯达克，尽管受到世界顶尖投行的加持，其IPO之路仍然走得艰难，发行募资一直相对冷淡，最终，美联英语选择以SPAC模式的上市方式登陆纳斯达克，上市首日，美联英语以23.39美元的股价收盘，相较于10美元的发行价翻了一倍多，当时就引发了行业热议。  

对于很多企业来说，上市这条路不成功便成仁，关系到企业生死存亡，选择SPAC上市很大程度上是选择了一种确定性。在WeWork估值崩塌后，共享办公在美国资本市场热度不再，加上2020年初的疫情影响，不确定市场环境下，优客工场的IPO计划搁浅，此次通过SPAC上市，创始人毛大庆对媒体表示，“这笔交易符合我们的战略目标，并将释放我们轻量化资产模式的扩张。”  

优客工场自2015年4月创立以来，共融资19轮超过47亿美元，众多明星机构参与投资，包括不限于红杉资本中国基金、真格基金、创新工场等知名投资机构，投后估值曾一度超百亿人民币。   

SPAC出现于20世纪90年代美国，已经成为美国资本市场重要的上市模式，次贷危机后，为激活金融市场，SPAC上市制度得到了调整：SPAC壳公司可以在纽交所或纳斯达克直接登陆。SPAC具有上市保障性、所需时间短、耗用费用低，并且蕴含着天然市值管理等特点，解决了传统IPO模式中企业上市时间不确定、融资不确定、上市时间长、费用高、上市后风险大的难题。近三年来，每年数量呈持续增长态势。近期的几次合并，将行业的目光再次聚焦到SPAC模式上来，为中概企业赴美上市打开了更多思路和可能，预计很快将成为中概企业赴美上市的热门选择。